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2023年は、新型コロナウイルスの感染拡大やワクチン接種の進捗、米国のインフレや金利政策、中国の経済成長や規制強化など、さまざまな要因が相場に影響を与えるでしょう。そこで、2023年に注目したいFXトレンドとは何か？専門家が予測する4つのシナリオを紹介します。
**シナリオ1：米国経済が強く回復し、金利上昇期待でドル高円安**
このシナリオでは、米国経済が新型コロナウイルスからの回復を加速させると見込まれます。ワクチン接種率が高まり、消費や投資が活発化し、雇用や収入も改善されるでしょう。また、バイデン政権のインフラ投資計画や社会保障拡充などの財政出動も景気を後押しします。
一方で、経済回復に伴ってインフレ圧力も高まります。すでに2022年末から物価上昇率は2%を超えており 、市場では連邦準備制度理事会（FRB）が金融緩和策を早期に縮小し 2023年中に利上げを開始するという期待が高まっています 。これにより米国債利回りも上昇し 、ドル高円安圧力が強まると考えられます。
このシナリオではドル/円は140円台後半まで上昇する可能性があります 。また他通貨に対してもドル高基調となるでしょう。特に低金利通貨であるスイスフランやユーロはドル安圧力を受けやすく、スイスフラン/円やユーロ/円などでも売りポジションを取るチャンスがあります。
**シナリオ2：新型コロナウイルス変異株の感染拡大で世界的な景気後退**
このシナリオでは新型コロナウイルス変異株の感染拡大が世界的な景気後退を引き起こすと見込まれます。特にワクチン接種率が低い途上国では医療体制が崩壊し、経済活動も停滞します。先進国でもワクチン効果の低下やブースター接種の遅れなどで感染者数が増加し再びロックダウンや社会的距離の措置が必要になるでしょう。これにより、世界経済は2022年の回復から一転して減速またはマイナス成長に陥る可能性があります。
このシナリオでは、リスク回避の動きが強まり、安全資産とされる円やスイスフランが買われます。ドル/円は120円台前半まで下落する可能性があります。また、豪ドルやNZドルなどの高金利通貨や、中国経済に依存度の高いカナダドルなども売られやすく豪ドル/円やNZドル/円、カナダドル/円などでも買いポジションを取るチャンスがあります。
シナリオ3：中国経済が急速に減速し、新興国市場に波及
このシナリオでは中国経済が急速に減速すると見込まれます。中国政府は2022年から規制強化を進めており不動産市場やテクノロジー企業などに打撃を与えています。また、環境問題への対応も経済活動を抑制する要因となっています。さらに、米中関係の悪化や台湾問題などの地政学的リスクも高まっています。
このシナリオでは中国経済の減速が新興国市場に波及します。特に資源価格に依存度の高い南アフリカランドやブラジルレアルなどは売られやすく、南アフリカランド/円やブラジルレアル/円などでも売りポジションを取るチャンスがあります。また、人民元も下落圧力を受けます。人民元/円は6.5円台後半まで下落する可能性があります。
シナリオ4：欧州連合（EU）が環境・社会・ガバナンス（ESG）投資で先行し、ユーロ高
このシナリオでは欧州連合（EU）が環境・社会・ガバナンス（ESG）投資で先行すると見込まれます。EUは2021年7月からグリーンディールと呼ばれる気候変動対策計画を発表しており 炭素排出量を削減するための規制強化や税制改革、再生可能エネルギーへの投資促進などを進めています。また、社会保障制度も充実しており新型コロナウイルスからの回復も順調です。
このシナリオではESG投資への関心が高まり、ユーロ圏債券や株式への資金流入が増えます。これによりユーロ高圧力が強まります。ユーロ/ドルは1.3ドル台後半まで上昇する可能性があります。また、他通貨に対してもユーロ高基調となるでしょう。特に低金利通貨である円やスイスフランはユーロ高圧力を受けやすく、ユーロ/円やユーロ/スイスフランなどでも買いポジションを取るチャンスがあります。
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